| [Tag (365WT)]válaszok [Kínai ] | Idő :2019-07-15 | A tőkeszerkezet változása főként a társaság megszerzésének ellenálló képességének fokozására utal, a céltársaság tőkeszerkezetének kiigazításával.
A tőkeszerkezet-változásoknak négy fő formája van, nevezetesen a tőkeszerkezet-kiigazítás, az adósságemelés, az állománykibocsátás és a részvény-visszavásárlások.
A tőke szerkezetátalakítása az 1980-as évek végén nagyon népszerű volt az Egyesült Államokban, nagymértékű osztalék formájában a részvényeseknek adósságon keresztül. 1985-ben a Goldman Sachs befektetési bank segítségével a multimédiás vállalat először a tőkeszerkezet-kiigazítást alkalmazta a megszerzésellenes eszközként.
Bár a tőkeszerkezet kiigazítása miatt a vállalat több adósságot vesz fel, a vállalat az adósság közvetlen növelésével is ellenállhat a felvásárlásnak anélkül, hogy szükség lenne a tőkeszerkezet módosítására. A társaság alacsony adósságállománya megkönnyíti az akvizíciós cél elérését, és az ellenséges vevők a társaság adósságterületét használhatják az akvizíció finanszírozására. Mivel az adósság visszafizetése befolyásolja a vállalat pénzforgalmát, a növekvő adósság növeli a vállalat pénzügyi kockázatát. A megnövekedett adósság felhasználása az összefonódások és felvásárlások megakadályozására úgy tűnik, hogy ez egy rágalmazási stratégia, mivel ez a jövőben a célvállalat csődjéhez vezethet. A célvállalat banki hitelekkel vagy kötvénykibocsátással növelheti az adósságot.
A másik részvényellenes módszer a további részvények kibocsátása, a további részvények pedig növelhetik a meglévő adósságszint fenntartásán alapuló tőkét, ezáltal növelve az akvizíció nehézségét és költségeit, az US Airy Railway Company a Vanderbilt, Airy ellenséges átvételével szembesült. A vasúttársaság további részvények kibocsátásával ellenezte a Vanderbilt felvásárlási kísérletét, de ez csökkentené a saját tőkét és károsítaná a részvényeseket, hogy megakadályozzák, hogy az új részvények ellenséges ajánlattevők kezébe kerüljenek. Közvetlenül ad ki magánszemélyeket a goodwill cégeknek, és a vállalat néha új részvényeket bocsát ki a munkavállalóknak, 1999-ben a Guxi Company új részvényeket használt az LGMH ellenséges felvásárlása ellen..A Delaware szerzésellenes törvény kimondja, hogy a célvállalat blokkolhatja az összefonódást a vállalat részvényeinek 15% -át az alkalmazottaknak történő értékesítéssel, 1989 decemberében a Chevron Corporation engedélyt bocsátott ki annak megakadályozására, hogy a Panzor megszerezze. 14,1 millió részvénytársasági részvénytulajdon-tervet hozott létre, a Chevron az új részvények kibocsátásának hígítási hatásának kiküszöbölése érdekében 1990-ben 1 milliárd dollárt kölcsönzött az új kibocsátott részvények visszavásárlására, amikor az összefonódások és felvásárlások veszélye megszűnt. A Delarware-ben 1988-ban bejegyzett Polaroid szintén alkalmazta a munkavállalói részvénytulajdon-tervet, hogy kezelje a Shamlul ellenséges felvásárlását, amely 6,9% -os részesedést szerzett a Polaroid-ban, és kifejezte vágyát, hogy átvegye az irányítást a vállalat felett..A Polaroid az újonnan kibocsátott 10 millió részvényt átadta a munkavállalói részvénytulajdon-tervnek, amely a társaság fennálló részvényeinek 14% -át tette ki, mivel a Delaware-i törvény előírja, hogy az államban bejegyzett társaságnak 85 A részvények% -a irányíthatja a vállalatot és értékesítheti az eszközöket, és most a fennmaradó részvények 86% -a marad a nyilvánosság kezében, ezért az ellenséges ajánlattevők számára nehéz elérni céljaikat...
A célvállalat másik beszerzési módszere a saját vállalat részvényeinek visszavásárlása. A visszavásárlás előnyei: a részvény-visszavásárlások megnehezíthetik az ellenséges ajánlattevők számára a részvények megszerzését, ez pedig megnehezíti azoknak a választottbíróknak, akik gyakran segítik a felvásárlókat részvények megszerzésében, csatornákat biztosíthatnak a készenléti alapok használatára, és a felvevők nem használhatják ezeket Az eszközök finanszírozzák az akvizíciókat, ugyanazok a célvállalatok adósságon keresztül visszavásárolhatók, ami szintén gátolja a felvásárló finanszírozási útját. |
|
